康平科技（300907）：2024年业绩显著增长，需关注应收账款及现金流

近期康平科技（300907）发布2024年年报，本站财报模型分析如下：

经营业绩

康平科技（300907）在2024年的营业总收入达到11.61亿元，同比上升24.19%；归母净利润为8507.7万元，同比上升71.45%；扣非净利润为8198.0万元，同比上升72.65%。第四季度的表现尤为突出，营业总收入为2.92亿元，同比上升36.47%；归母净利润为1721.95万元，同比上升91.18%；扣非净利润为1879.18万元，同比上升131.22%。

盈利能力

公司的毛利率为19.18%，同比增加了13.87%；净利率为7.23%，同比增加了36.47%。这表明公司在提升产品附加值和控制成本方面取得了显著成效。每股收益为0.89元，同比增加了71.45%，显示出公司盈利能力的增强。

费用控制

尽管销售费用、管理费用、财务费用总计为6772.32万元，但三费占营收比为5.83%，同比下降了4.13%，显示出公司在费用控制方面的进步。

资产状况

截至2024年底，公司货币资金为2.35亿元，同比增加了63.34%；应收账款为4.05亿元，同比增加了45.97%。需要注意的是，应收账款的大幅增加可能会对公司现金流产生一定压力。有息负债为1.61亿元，同比增加了33.89%。

现金流

每股经营性现金流为1.25元，同比减少了7.76%。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为113.66%，主要原因是报告期结构性存款到期赎回、去年同期子公司购买土地使用权、厂房。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-74.98%，主要是由于报告期分红。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自电机和电动工具整机，分别占主营收入的52.28%和39.39%。外销收入占总收入的90.43%，显示出公司在国际市场上的强大竞争力。电助力车业务虽然占比不大，但毛利率高达46.75%，显示出较高的盈利能力。

风险提示

公司需关注应收账款的快速增长，应收账款与利润的比例已达475.77%，这可能会影响公司的现金流状况。此外，公司还需应对宏观经济风险、下游客户集中风险、利润波动风险、境外区域风险、国际贸易风险和管理风险。

未来展望

公司将继续专注于电机性能提升、品类拓展、整机供应链及生产能力优化，通过提升研发水平和延伸产业链条，巩固其在电动工具行业的市场地位。

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